2016年逆势增长，高端销量增长80%。
2017年，飞鹤婴幼儿奶粉高端增长超200%，整体业绩增长超60%，稳居国产第一。
2018年11月7日，飞鹤婴幼儿奶粉整体业绩突破百亿，创下中国婴幼儿奶粉行业首个100亿。
从2001年到现在历经18年，飞鹤经历了乳业的振荡和起伏，但飞鹤的竞争力和在中国高端消费者心中的地位，与飞鹤付出的基础是不匹配的，飞鹤有扎实的产品，品质，有母乳化配方，大家不觉得是大品牌，是安全的品牌，是诚信的品牌。
飞鹤无论讲产业链、还是讲大草原，消费者的接受程度都很低，消费者觉得这一切都没有国外的好。
这益于飞鹤56年专门针对中国人体质进行研发，不同体质的宝宝在发育过程中对营养元素的需求是不同的，飞鹤只针对中国宝宝的体质进行研发，品牌在北方地区的认可程度较高。
而外资的核心是全球品牌、全球品质和全球配方。我们寻找到了机会，发现飞鹤奶粉更适合中国宝宝体质的这个特点。
当我们找到了竞争机会，找到了飞鹤的战略方向——更适合中国宝宝体质的奶粉。
到了2016年第三季度，“飞鹤奶粉更适合中国宝宝体质”，已经关联在飞鹤上。
2017年到现在，我们取得了更多消费者的信任，业绩快速增长，2018年11月，我们也成为了中国婴幼儿奶粉行业历史上首个突破100亿的企业。
此前,黑龙江省科技创新大会在哈尔滨召开,大会深入贯彻了全国科技创新精神,
飞鹤乳业凭仗着母乳婴幼儿配方乳粉的研制与产业化项目获得了黑龙江“十二五”科技成果产业化的突出贡献奖。
黑龙江省科技成果产化中心主任徐晶表示:科淘网已经实现了黑龙江‘互联网+’的科技成果转化功能,并在黑龙江高新技术成果产业化中有着很大的影响。此次大会集中展示了黑龙江省十二五以来获得的重要创新成果,把创新转化为了实实在在的市场收益,充分体现了黑龙江科技创新的活力和高新技术产业的发展潜能。
黑龙江作为农业产品大省,突出企业代表就有飞鹤乳业。飞鹤致力于打造具有国际化乳品产业,培育出具有世界知名度的乳业产品,全力扶持乳业产品做大做强,为振兴国产奶业,振兴国产奶粉发生了巨大的作用。
57年来,飞鹤奶粉不断升级,每一年投入到研发中心的费用占比很大,为企业从生产力过渡到研发力奠定了坚实的基础。飞鹤乳业也凭仗着自身产品的研制与产业化项目取得了许多奖项。
据了解,飞鹤旗下星飞帆是国内第一支经过临床科学研究的婴幼儿配方奶粉。经过权威机构的临床试验,食用星飞帆的宝宝在各方面指数上与食用母乳的宝宝没有什么差别。
星飞帆更是接连五年蝉联有着“食品界诺贝尔奖”之称的世界食品评鉴大会的金奖,也因此飞鹤乳业成为了独一一个实现了国际金奖五连冠的中国奶粉企业。
从飞鹤乳业产品屡获各大奖项可以看出飞鹤对自己产品品质的苛求,对研发创新的看重,以及做更适合中国宝宝体质奶粉的专注。
夯实科技创新,畅通科技成果转化之路。飞鹤在具有黄金奶源地的基础上,为了实现母乳化奶粉的研制与产业项目的成果落实,新鲜奶源从挤奶到工厂最多2小时,专业的农场、牧场与世界级样板工厂一起,形成飞鹤产业集群,是奶粉行业的典范。同时,飞鹤在原有的营销方式上不停创新,联手互联网+,成立电商销售渠道,让奶粉从工厂直接发出,没有经销环节,真正达成最快约28天内新鲜直达,保证中国宝宝在最短时间内喝上新鲜、安全的优质配方奶粉。
将来,飞鹤将用新鲜品质加速夯实国产奶粉品质,飞鹤在婴幼儿奶粉上的创新带动整个乳业行业发展,与世界乳业同台竞争不怯色,凭借产品的高品质和高标准赢得国际名誉,推动国产乳业迈向新时代,此次飞鹤奶粉开启香港上市计划,将获得更多资本的支持,将自身打造成国际第一奶粉品牌。
一． 公司概况：中国最大的自主品牌婴幼儿奶粉公司
飞鹤始建于1962年，起家于黑龙江齐齐哈尔，是中国最早的奶粉企业之一。其“更适合中国宝宝体质“的自主品牌形象深入国内人心，公司建立全面的中国母乳数据数据库，是唯一一家参与国家863计划（又称国家高技术研究发展计划）的奶粉生产商。
根据弗若斯特沙利文提供的报告，飞鹤是婴幼儿配方奶粉市场的主要领导者。按2018年零售额计，飞鹤是中国最大的国内品牌，同时也是国内及国际品牌中第二大的公司，在国内品牌中占据15.6%的市场份额，并在整体市场中占据7.3%的市场份额。
飞鹤主要生产及销售高端及普通婴幼儿配方奶粉产品，并同时保有相对较少的其他产品（成人奶粉、羊奶奶粉及豆粉等），2018年婴幼儿配方奶粉产品营收占比达88.5%，而其他产品占比仅5.3%。销售方面，公司进行多渠道销售布局，包括经销商、零售商及电子商务平台三大渠道。绝大部分收益来自经销商渠道，2018年经销商渠道占比近70%，而同期电商平台渠道占比仅8.1%。
飞鹤主营的婴幼儿配方奶粉产品分为高端产品及普通产品两个分部，2018年占总营收比例分别为64.1%及24.4%。策略方面，公司更加侧重于高端产品（包含超高端星飞帆、超高端臻稚有机及高端产品系列）的研发及销售，超高端产品线有望成为公司未来的盈利增长点。
考虑到婴幼儿配方奶粉产品生命周期较短，公司不断拓展奶粉以外的新业务，于2018年初收购了Vitamin World的零售保健业务，截至2018年12月31日，Vitamin World所增加的营养补充品业务在整体营收中占比为6.2%。
二．行业概览：国内品牌份额反弹，高端奶粉增速突出
中国市场高速增长临近尾声
中国婴幼儿配方奶粉市场的零售价值在2014-2018年间复合增长率达11.2%。预计在2018-2023年间该市场复合增长率将下滑至不超过7%，主要制约因素在于人口出生率下降。尽管增速下滑，但考虑到高端市场增长及“全面二孩政策”，婴幼儿配方奶粉市场仍有望维持一定的景气度。
市场份额将向国内品牌倾斜
2008年三聚氰胺事件的发生使国内品牌遭受相当程度的冲击，国际品牌占据了更多的市场份额。近年来，国内品牌市场份额逐渐反弹，并预计在2023年前实现国产品牌对国际品牌的超越。18年国际品牌及国内品牌份额分别达53.4%及 46.6%，预计2023年国内品牌市占将达52%，实现对“洋品牌”的份额超越。
高端及超高端奶粉增速较快
婴幼儿配方奶粉产品市场呈现出结构性发展的特点，其中高端及超高端市场增速较快，而普通类产品市场增速缓慢。超高端产品在过去5年中复合增长率接近40%，并预计在未来数年中仍将维持16.9%的增长速度；高端产品则预计在2018-2023年实现16.3%的复合增长；普通产品的预期最低，在未来五年中将陷入负增长的衰退泥潭中。
三．财务简析：营收净利双增长，各指标表现优秀
营收净利爆发性增长
损益表显示，公司在2016-2018年间的营收由37.2亿元迅速增长至103.2亿元，三年累增177%；营收增长的主要驱动力在于两类超高端产品的销售。18年超高端新飞帆系列营收高达51亿元，占比达49.2%，与去年同期相比已经翻倍；超高端有机臻稚营收3.57亿元，占比较低但相比17年增长超6倍。
此外，净利润由2016年的4亿元攀升至2018年22.4亿元，三年间累计增长4.6倍，增速惊人。营收净利激增的情形下，各项费用增长仍保持合理区间，其中销售及经销开支、行政开支、财务成本及其他费用的增速均低于净利增速，显示出公司良好的成本管控意识。
ROE快速增长，各项数据表现优秀
传奇投资大师沃伦•巴菲特曾表示，判断公司的经营质量的首选指标是净资产收益率（ROE/平均股本回报率），而其搭档查理•芒格表示长期投资一家企业所取得的投资收益会接近这家公司的净资产收益率。
公司在2016-2018年的净资产收益率分别为18.6%、38.9%及47.8%，单就ROE来说几乎无可挑剔。此外，公司的资产负债结构维持着相当健康的比例，其中2018年流动比率及速动比率分别为1.5及1.4，杠杆比率则为-0.65（净负债/总权益）。
值得注意的是，公司的毛利率及净利率均保持逐年提升的态势。2018年，公司的毛利率为67.5%，净利率为21.6%，而这一数据在2016年则分别为54.6%及10.9%。通常来说，长期净利率的提升暗示着一家企业拥有某类经营护城河和持久竞争优势。公司存货周转天数逐期下降，2018年平均存货周转天数仅为57.1天，一定程度上反映产品的畅销程度。
四．核心竞争力及风险点：定位高端的国内品牌领军者，安全及人口结构成隐忧
宏观来看，飞鹤公司所处的婴幼儿配方奶粉市场的行业集中度并不高，市场份额也较为分散，并且市场整体在未来的增长速度趋于滑落。但是细分来看，公司所侧重的高端及超高端产品的市场前景依然广阔，依靠公司国内品牌领军者的身份，依然可以通过品牌优势获得更多溢价。这一点使得公司在较为分散的市场中具有相当程度的竞争优势。此外，随着消费者对国内品牌的接受度上升以及消费升级，飞鹤有望迎来一段高速发展时期。
就风险点来看，编者认为国内人口结构老龄化、少子化将成为婴幼儿配方奶粉市场的隐忧，就目前来看，国人对“二孩政策”的响应度似乎有限，在生育意愿低迷的情形下市场的前景又蒙上一层云翳。此外，值得注意的是食品安全问题，2008年的三聚氰胺事件以及白酒塑化剂事件都表明，食品安全一旦出现事故，不仅会使个别品牌彻底陷落，而且对整个行业的发展都有深远的影响。
最后，鲜奶作为公司产品最主要的原材料，其供应结构过于单一。2018年，公司86.8%的鲜奶供应来源于原生态集团，当期采购额达7.62亿元，占原材料整体成本29%。供应结构单一使得公司经营存在一定风险。
是谁让中国宝宝喝上放心奶？看到这个问题，相信一众优质乳企会举手抢答。谁的乳制品更适合中国宝宝体质？看到这个问题，中国飞鹤的手会举得更高一些。
“更适合中国宝宝体质”，虽然只是飞鹤基于其产品特性，为产品量身打造的一句广告词，但这句广告词从侧面印证了，做消费品远远不止是打造好产品那么简单。要想使产品更畅销，还必须了解消费者，从宏观层面来讲，就是洞悉消费趋势。
需要懂的婴幼儿配方奶粉行业趋势
根据智通财经APP的了解，目前中国婴幼儿配方奶粉行业有着非常明显的趋势，主要包括品牌集中化、国产品牌崛起、低线城市需求增速加快以及产品走向高端化等等。这些趋势具体如何？中国飞鹤7月3日在港交所网站上披露的招股书中有细致的阐述。
根据弗若斯特沙利文报告，按零售价值计算中，国内婴幼儿配方奶粉市场前5大品牌市场份额，由2016年的19.2%增长至2018年的27.7%，其中，中国飞鹤的品牌于2018年零售销售价值方面，在国内和国际的市占率达到7.3%，名列第一位，市场份额较2016年的3.4%提升3.7个百分点。
以国内婴幼儿配方奶粉零售价值计算，2016年前6大市场参与者的份额为31.7%，到2018年提升至47.9%，照此计算飞鹤于2018年的市占率达到15.6%，排名第一，市场份额较2016年的7.4%提升8.2个百分点。
总体来看，截至2018年，国内婴幼儿配方奶粉品牌的零售价值占比已经提升至46.6%，根据弗若斯特沙利文的预测，到2023年国内婴幼儿配方奶粉品牌的零售价值占比将达到52%。
智通财经APP注意到，国家发改委于2019年5月颁布《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》，《方案》明确指出要增加在中国出售的国产婴幼儿配方奶粉比例，目标是为行业维持60%的自给水平。可以预见，未来国产婴幼儿配方奶粉品牌崛起有望提速。
事实上，国产婴幼儿配方奶粉品牌除了横向扩张之外，在纵向市场的发展也值得重点关注。
众所周知，婴幼儿奶粉销售渠道主要有母婴渠道、电商渠道和商超渠道。其中，母婴渠道在三四线城市具备绝对优势。据数据显示，母婴店的销售额在低级别城市和乡镇中占比约75%。2016年，婴幼儿配方奶粉注册制实行后，国产奶粉龙头具备渠道下沉优势以及价格优势。因此奶粉新政下，国产奶粉相对具备优势，二三四线城市通过此渠道的奶粉市场需求逐渐加大。
弗若斯特沙利文报告显示，2014年中国二线以下城市婴幼儿配方奶粉的零售价值占比为52.2%，2018年下线城市的婴幼儿奶粉零售价值占比达到53.8%，预计到2023年这一比例将提升至55.5%。
从感官上来讲，下线城市婴幼儿奶粉零售价值占比由52.2%提升至55.5%并不具有足够冲击力。然而，中国婴幼儿配方奶粉市场的零售价值，自2014年起以11.2%的复合年增长率增长至2018年的人民币2450亿元，每一个百分点的变动都带来了数以10亿计的增量。
展望未来，在“全面二孩”政策、有利的婴幼儿配方奶粉行业政策、高端婴幼儿配方奶粉消费趋势性增长、城市化水平日益提高及可支配收入不断上升、纯母乳哺育率持续走低等多重因素影响之下，中国婴幼儿配方奶粉市场的零售将以6.9%的复合年增长率增长至2023年的3427亿元。
飞鹤将极大受益于婴配粉高端化
总体来看，按照零售价值计算的中国婴幼儿奶粉市场，未来的增长速度将放缓，但在高端婴幼儿配方奶粉领域的高增长却是“未完待续”。根据弗若斯特沙利文的报告，高端婴幼儿配方奶粉市场，预计到2023年将达到1998亿元，从2018年到2023年复合年增长率为16.6%。在智通财经APP看来，在高端婴配粉领域有着“看家本领”的中国飞鹤将极大受益于中国婴配粉行业高端化。
2011年飞鹤推出了超高端星飞帆产品系列开始将产品重新定位于高端，此后陆续于2012年推出高端臻爱倍护产品系列及于2017年推出超高端有机臻稚产品系列。飞鹤的高端婴幼儿配方奶粉通过模拟母乳，优化蛋白质、氨基酸及脂肪的构成及稠度，使之更接近母乳从而快速打开市场。
2018年，飞鹤超高端星飞帆系列产品销售额达到51.1亿元，自2016年以来的复合年增长率为168%。2019年一季度，超高端星飞帆销售额达到9.1亿元，同比增长32.5%。
未来，飞鹤还将继续实施多元化高端产品的业务策略，以及内部研发努力，计划开发自己的优质羊奶婴幼儿配方奶粉。在中国，飞鹤计划投资约4亿元在黑龙江省泰来县建设生产设施。泰来厂房预期将拥有20000 吨的设计年产能。此外，飞鹤计划投资约3.3亿加元（相当于约人民币16.55亿元）在加拿大安大略省金斯顿建造一个羊奶及牛奶婴幼儿配方奶粉生产设施，预期于2019年开始营运，牛奶婴幼儿配方奶粉产品及羊奶婴幼儿配方奶粉产品的预期设计年产能各自为20000吨。
有“产品+产能扩张”的加持，飞鹤的未来业绩增长或许无需担忧，但不要忘了飞鹤业绩成长的“军功章”还需要分给公司庞大的销售渠道体系一枚。
根据弗若斯特沙利文的报告，母婴商品店渠道占零售销售总市场份额由2014年的35%提升至2018年的约52%，并预期于截至2023年增加至60%。
飞鹤在招股书显示，近年来公司逐渐向一二线城市拓展市场份额，截至到2019年3月31日，公司在全国拥有1700多名线下客户的分销网络销售的产品，共计有超过92000个零售销售点，2016年至2018年，飞鹤线下销售点的年均复合增长率达到25%。截至2019年一季度线下销售占公司乳制品总收益的93.1%。
近年来，为了在下线城市获得更高的渗透率以及辅助一二线城市的销售，飞鹤也在大力发现线上业务，产品在线上覆盖如天猫、京东和苏宁易购在内的大型电商平台，及公司自已的网站和手机应用程序(如微信)。截至2016年、2017年及2018年，飞鹤的线上销售产生的收益分别占公司相关年度乳制品的总收益的3.2%、6.5%及11.1%，2019年一季度占自乳制品总收益的6.9%。
受益于产品的高端化，飞鹤产品毛利率逐年提升，截至2016年、2017年及2018年，分别达到54.6%、64.4%及68.1%；受益于优质分销网络快速成长，飞鹤上述期间的总收益分别达到37.24亿元、58.87亿元及103.92亿元。作为经营成果的最终体现，截至2016年、2017年、2018年及2019年3月31日，飞鹤的流动资产总额分别为30.14亿元、44.27亿元、76.19亿元，现金及现金等价物分别为11.39亿元、27.71亿元和36.40亿元。
经营成果对于任何公司来说固然重要，但也只不过是公司实现既定发展策略水到渠成的体现。经过数十年的发展飞鹤已经形成了一条宽阔的品牌护城河，在婴幼儿奶粉行业发展的历史新时期，这条护城河将越来越宽越来越深，如果不出意外中国飞鹤将在不久的将来登陆港交所，公司成功上市之后大概率成为一个新的热门标的。
今年6月，国家发改委、工信部等7部门联合下发《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》(以下简称《方案》)，指出要大力实施国产婴幼儿配方乳粉“品质提升、产业升级、品牌培育”行动计划，力争婴幼儿配方乳粉自给水平稳定在60%以上。
业内人士解读，此次《方案》是对去年9部委联合印发的《关于进一步促进奶业振兴的若干意见》的进一步细化与落实，以更大力度、更行之有效的措施来提振消费者对国产奶粉的信心。
10年过去了，我们欣喜的看到市场对于国产品牌的信心正在一点点重拾。根据《2018年中国婴幼儿配方奶粉市场环境洞察》报告，2018年我国国产奶粉市场份额从2017年的40.7%上升至43.7%，销售额增速从2017年的14.5%上升至21.1%。
作为首个突破百亿元销售目标的国产乳企，飞鹤乳业表示，消费者信心重塑是一项艰巨的工作。因为信任的坍塌往往就在一夜之间，重新培育信任则需要持久而加倍的努力。
近日，飞鹤乳业向港交所递交了上市申请，我们从招股书中可以清晰地看到，长久以来飞鹤乳业为国产奶粉振兴所做出的不懈努力，从奶源建设到研发创新，从产品质量安全体系到可精确追踪的分销体系，一直致力于打造“更适合中国宝宝体质”奶粉的飞鹤乳业，正用其自身的力量不断推动国产乳业高质量发展。
来自黄金奶源带的坚持：飞鹤率先实现100%生牛乳制粉
国产奶粉的振兴绕不过产品安全这个关键词。此次出台的《方案》提出，要建立统一婴幼儿配方乳粉质量安全追溯平台，鼓励生产企业制定和实施严于国家标准的企业标准，并推进奶源建设。
事实上，早在2001年，飞鹤乳业就把奶源建设这一源头保障放在了首位。当年，飞鹤以极具前瞻性的眼光扎根北纬47°世界黄金奶源地，创新布局全球第一条婴幼儿配方奶粉专属产业集群，彻底实现了从源头从牧草种植、规模化奶牛饲养到生产加工、物流仓储、渠道管控各个环节的全程可追溯。
据悉，2016年国家质量监督检验检疫局公布的生态原产地保护产品名单中，批准黑龙江飞鹤乳粉及液态奶等4项产品为生态原产地保护产品。飞鹤乳业是首家荣获该项认证的乳品企业，其以高品质优质奶源为基础的竞争优势更加凸显。
此外，在生产加工环节，飞鹤乳业也以高标准走在了行业前列。去年6月，国务院办公厅印发的《关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》提出，“大力提倡和鼓励使用生鲜乳生产婴幼儿配方乳粉，支持乳品企业建设自有自控的婴幼儿配方乳粉奶源地。”飞鹤乳业对此已早有布局并付诸努力，如今其已率先实现100%牧场新鲜生牛乳制粉，并在自有奶源地建设、奶源自给率等方面均率先实现上述意见的2020年目标。
目前，飞鹤乳业婴幼儿奶粉原料全部使用100%规模化牧场新鲜生牛乳一次成粉。独具飞鹤标准的规模化牧场鲜奶的蛋白质含量、脂肪含量、菌落数目以及体细胞数目的品质都远远优于国际生鲜乳最高标准的欧盟标准。
对黄金奶源地的坚持为飞鹤乳业构筑起一道扎实的护城河，生态优势保障了飞鹤奶源的安全、营养、新鲜，有了源头保障、标准护航和全方位监管，为飞鹤乳业打造“更适合中国宝宝体质的奶粉”奠定了坚实的品质基础。
对于更适合中国宝宝的坚守：飞鹤注重研发创新打造高端品质
然而，仅仅守住产品质量安全这条“底线”显然不够，加强研发投入不断提升品质、形成人无我有的独特优势才是关键。
一段时间以来，“洋奶粉”的品质更高、营养价值更好的消费心理占据了绝大部分市场。除去产品安全之外，这种消费心理的转变，对于实现我国乳业振兴无疑是另一大关键因素。
飞鹤乳业深谙这一点，长期以来，专注于对中国宝宝体质特点及需求展开大量研究，以中国母乳为“黄金标准”，参考中国居民膳食营养素参考摄入量，模拟了中国母乳的主要营养成分和功能成分的组成和结构，设计了接近中国母乳的婴幼儿配方，更适合中国宝宝体质的配方才更具有营养价值。
事实证明，飞鹤乳业对于更适合中国宝宝体质的坚守，以优质产品打动了消费者，同时也带动了自身业绩的持续增长。经过坚持不懈的研发创新与投入，飞鹤乳业推出了国内第一支含仿生母乳成分的高端婴幼儿奶粉——星飞帆系列，这一系列产品取得了不错的市场成绩。目前，在高端婴幼儿配方奶粉方面，飞鹤乳业主要销售超高端星飞帆、超高端臻稚有机及高端产品系列。
根据招股书，飞鹤乳业的高端婴幼儿配方奶粉已成为其业绩增长的主要驱动因素。2016-2018年，高端婴幼儿配方奶粉产品系列分别实现营收15.86亿元、37.95亿元及66.58亿元，营收占比达42.6%、64.5%及64.1%。
高端婴幼儿配方奶粉取得的成绩，离不开飞鹤乳业对于研发创新的注重与产品品质的高标准。飞鹤董事长冷友斌曾在2017年提到，进行“高端定位”应该是飞鹤接下来坚决执行的发展方向。“低价并不是好的战略，企业家要敢于打破长期习惯的行业范式，要放弃长久依赖的价格促销手段。当企业陷入价格竞争无法突围时，更应该重新思考竞争战略，打破企业内部思维，寻找差异化，让企业站在更高的平台上去进行高质量的竞争。”冷友斌彼时说道。
值得注意的是，不以低价竞争为手段，又要在充分竞争的奶粉市场得到消费者的认可，获得领先的市场地位，这天然对乳企的产品品质提出了更高标准的要求。
在源头保障、标准护航、配方创新和安全生产之外，飞鹤乳业还十分重视供应链的质量控制及管理，在整个供应链中采用严格的质量控制体系，从检查鲜奶供应商使用的饲料至生产流程再到交付成品约有25道全面程序和逾300个检查点。此外，飞鹤的条码扫描功能可实现客户库存追踪，实现库存水平透明化，以避免库存积压、确保产品日期新鲜度。
可以看到，研发实力的增强并非一日之功，品牌塑造更需要时间。正如《方案》中所指出的，要充分认识提升国产婴幼儿配方乳粉品质、竞争力和美誉度的长期性与艰巨性，选准产业发展突破口，找准产品市场定位，促进国产婴幼儿配方乳粉与进口产品公平竞争、错位竞争。
政策的大力支持为我国乳企的发展营造了更好的氛围，而国产奶粉要实现六成自给还需自强。具有57年历史积淀的飞鹤乳业，近日荣获了素有食品界“诺贝尔奖”之称的世界食品品质评鉴大会金奖五连冠，连续两年入围“世界乳制品创新大奖”的“最佳乳制品成分奖”及“最佳创新制法大奖”，创造了中国乳业的历史性突破。相信随着飞鹤乳业的成功上市，其将充分发挥“头雁效应”，进一步增强企业的核心竞争力，推动我国乳业做优做强。
